きらく: (優雅にコーヒーカップを持ちながら)「さて、皆さん。今日は2024年第3四半期のS&P 500企業の決算について、詳しく見ていきましょうか。ちょうど面白いマイナースポーツの試合を解説するような気分で楽しめそうよ。」
銭太郎: (目を輝かせながら、財布を握りしめて)「おっ!いいねぇ。俺はこの決算シーズンで儲かる銘柄を見つけたいゼニ!大当たりを引いて、高級外車を買うんだ!」
あおい: (眉をひそめながら)「銭太郎さん、またそんな…投資は大当たりを狙うものじゃありませんよ。きらくさん、お願いします。」
きらく: (微笑みながら)「ふふ、相変わらずね。銭太郎君の熱意は大切だけど、あおいちゃんの慎重さも忘れないでね。さて、まずは全体の成績からいくわよ。」(スマートフォンでグラフを表示しながら)「10月18日時点で、S&P500企業の14%、つまり約70社が決算発表済みで、そのうちの79%が予想を上回るEPSを報告しているの。これって、マイナーリーグの選手たちが、突然メジャーリーグで大活躍しているようなものね。」
銭太郎: (興奮して椅子から飛び上がり)「おお!それは儲かるチャンスじゃないのか?さっそく全額投資だ!貯金箱を割って、全部つぎ込むぜ!」
あおい: (慌てて銭太郎の腕を掴みながら)「ちょっと待ってください。予想を上回っているだけで、実際の成長率はどうなんですか?全額投資なんて危険すぎます。」
きらく: (にっこりしながら)「さすがあおいちゃん、冷静ね。実は全体の収益成長率は前年同期比で3.4%にとどまっているの。」(ため息をつきながら)「これじゃあ、選手たちは自己ベストを更新しているけど、チーム全体の順位はあまり上がっていないような感じかしら。」
銭太郎: (がっくりと肩を落として)「えっ、そんなに低いのか。俺の夢の大豪邸が…。」(急に元気を取り戻し)「どこか儲かってる業界はないのかゼニ?」
きらく: (優しく銭太郎の肩を叩きながら)「まあまあ、諦めるのはまだ早いわよ。情報技術セクターが15.6%の成長を見せているわ。特に半導体関連企業ね。」(スマートフォンで半導体企業のロゴを見せながら)「まるで、eスポーツの選手が従来のスポーツ選手を圧倒しているような感じよ。きっと銭太郎君の好きそうな分野じゃないかしら?」
あおい: (メモを取りながら)「IT業界の強さが際立っていますね。でも、他の業界は苦戦しているんでしょうか?一つの業界に偏るのは危険だと思います。」
きらく: (うなずきながら)「鋭い指摘ね、あおいちゃん。例えばエネルギーセクターは26.0%の減益よ。」(手でガス欠のジェスチャーをしながら)「まるで、かつての強豪チームがガス欠を起こしているみたいね。原油価格の下落が大きく影響しているわ。」
銭太郎: (頭を抱えながら)「うわ、それは痛いな。でも、あのマグニフィセント7ってやつらは儲かってるんだろ?」(指を折りながら)「Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、NVIDIA、Meta、Tesla...あいつらに全部賭けちゃえばいいんじゃないか?」
きらく: (感心した様子で)「さすがは銭太郎君、流行には敏感ね。彼らは確かに好調よ。」(ホワイトボードに図を描きながら)「でも、これって7人のスーパースターに頼りきりのチームみたいなものなの。残りの選手たち、つまり他の493社の成長率はわずか0.1%なのよ。」
あおい: (真剣な表情で)「それって、チームとしては健全じゃないですよね。一部の選手に頼りすぎるのは危険です。」
きらく: (あおいに同意するようにうなずきながら)「その通りよ。でも面白いのは、アナリストたちが今後5四半期にわたって、他の選手たちも含めて二桁成長を予想しているの。」(楽しそうに)「まるで、補欠選手たちが急に覚醒するって予想しているようなものね。あおいちゃんの言うバランスが取れるかもしれないわ。」
銭太郎: (目を輝かせながら)「へえ、それは面白そうだゼニ。どこに賭ければ儲かるんだ?早く教えてくれよ!」(財布を取り出しながら)「今すぐにでも投資したいぜ!」
あおい: (銭太郎の財布を押さえながら)「銭太郎さん、投資は賭博じゃありませんよ!」(きらくに向かって)「きらくさん、他に気になる点はありますか?」
きらく: (考え込むようなポーズで)「そうね…企業の利益率を見てみましょうか。これは選手の得点効率みたいなものよ。」(グラフを指しながら)「全体的には12.0%で、去年より少し下がっているわ。でも業種によって大きな差があるの。ちょうど、チーム内でポジションによって得点力に差があるようなものね。」
銭太郎: (首をかしげながら)「へえ、どんな感じなんだ?俺に分かるように説明してくれ!」
きらく: (にっこりしながら)「そうねえ…例えば、情報技術セクターは24.7%と高効率ね。これは、チームのエースストライカーがゴールを量産しているようなものよ。」(ジェスチャーを交えながら)「一方、エネルギーセクターは8.3%と低迷しているわ。守備の選手が点を取れていないような感じかしら。」
あおい: (メガネを直しながら)「なるほど。でも、株価はどうなっているんですか?企業の業績と株価は必ずしも一致しないと聞きました。」
きらく: (あおいを褒めるように)「いい質問ね、あおいちゃん。」(スマートフォンで株価チャートを見せながら)「現在のP/E(株価収益率)は21.9倍で、歴史的に見るとやや割高なの。これって、チームの成績に比べて、ファンの期待が少し高すぎる状態かもしれないわ。」
銭太郎: (パニック状態で)「えっ、じゃあ株価は下がるってことか?俺の財産が…もう大豪邸は諦めなきゃいけないのか?」(落胆した表情で椅子に座り込む)
きらく: (優しく微笑みながら)「落ち着いて、銭太郎君。アナリストたちは今後12ヶ月で9.2%の株価上昇を予想しているのよ。まるで、チームの成長を信じて疑わないファンのようね。」(真剣な表情で)「でも、予想は予想。必ず当たるとは限らないわ。」
あおい: (心配そうな表情で)「でも、リスクもありそうですね。株価が上がる保証はないということですよね。」
きらく: (うなずきながら)「ええ、もちろんよ。インフレ、金利、地政学的リスクなど、まるで予期せぬ怪我や天候不順がチームの成績に影響を与えるようなものね。」(新聞を手に取りながら)「特に来年の米大統領選挙は、リーグ全体のルール変更につながるかもしれないわ。」
銭太郎: (頭を抱えながら)「うーむ、難しいな。結局どうすればいいんだ?儲けるコツを教えてくれよ!今すぐ大金持ちになりたいゼニ!」
きらく: (優しく諭すように)「銭太郎君、投資に王道はないのよ。一夜にして大金持ちになるのは、宝くじに当たるようなものよ。」(指を立てながら)「でも、こんなことを心がければ、着実に資産を増やしていけるわ:
- 常にリーグ全体の動向を見ること。これは経済全体の動きを理解することね。
- 個々の選手(企業)の調子や戦略をチェックすること。企業の財務状況や将来性を分析するのよ。
- 自分の体力(リスク許容度)に合わせてチーム編成(ポートフォリオ)を組むこと。
- 一試合の結果に一喜一憂せず、シーズン全体を見ること。短期的な変動に惑わされないことが大切よ。
- 定期的にチーム編成を見直すこと。市場の変化に合わせて、保有銘柄を調整するのね。
これらを意識すれば、きっと良い投資家…いえ、良い監督になれるわよ。」
あおい: (少し不安そうな表情で)「なるほど…でも、個人ではそこまでの分析は難しそうです。私たちにも本当にできるんでしょうか?」
きらく: (励ますように)「確かに難しい面もあるわね。でも、心配しないで。」(タブレットを見せながら)「最近は個人向けの分析ツールも充実してきているの。ETFや投資信託を使えば、プロのコーチの知恵を借りることもできるわ。大切なのは、少しずつ学んでいくことよ。」
銭太郎: (急に元気になって立ち上がり)「よーし!俺はこの相場というスポーツで、必ず優勝してやるゼニ!明日から株の勉強だ!」(本棚から経済の本を引っ張り出す)
あおい: (冷静に)「私は地道に積立投資で、長期的な資産形成を目指します。きらくさんの言うように、焦らずじっくり取り組みたいと思います。」(スマートフォンで投資アプリをチェックする)
きらく: (満足そうに二人を見ながら)「ふふ、二人とも良い心がけね。投資は長期戦よ。焦らず、着実に進めていきましょう。そして、時々はこうやって市場の動向をチェックすることを忘れずにね。」(突然思いついたように)「あ、そういえば、今の状況って私の大好きなカーリングにも似ているわ。カーリングでは…」
銭太郎&あおい: (同時に顔を見合わせて)「えぇー!!またマイナースポーツの話?」(二人とも椅子から転げ落ちそうになる)
きらく: (少し拗ねたように)「あら、聞いてくれないの?でも、投資もカーリングも、長期的な戦略と冷静な判断が大切なのよ。」(笑顔で)「今度、ゆっくり説明させてね。」(コーヒーをすすりながら、満足そうに二人を見つめる)
S&P500企業のQ3 2024決算速報 (2024年10月18日時点)
出典: FactSet Earnings Insight (2024年10月18日付)
【決算発表状況】
・S&P500企業の14%(約70社)が決算発表済み
【業績サプライズ】
EPS上方修正率: 79% (5年平均77%、10年平均74%を上回る)
平均EPSサプライズ率: +6.1% (5年平均+8.5%を下回る)
売上高上方修正率: 64% (5年平均69%を下回るが、10年平均64%と同等)
平均売上高サプライズ率: +1.1% (5年平均+2.0%を下回る)
【全体の成長率】
EPS成長率: +3.4% (前年同期比)
売上高成長率: +4.7% (前年同期比)
純利益率: 12.0% (前年同期の12.2%から低下)
【セクター別EPS成長率】
トップ3:
1. 情報技術(IT): +15.6%
- 半導体・半導体製造装置: +37%
- ソフトウェア: +7%
2. 通信サービス: +10.6%
- エンターテイメント: +34%
- インタラクティブメディア&サービス: +16%
3. ヘルスケア: +5.7%
ワースト3:
1. エネルギー: -26.0%
- 石油・ガス精製・販売: -83%
- 石油・ガス探査・生産: -16%
2. 素材: -9.7%
3. 産業: -8.4%
【セクター別売上高成長率】
トップ: 情報技術(IT): +11.7%
- 半導体・半導体製造装置: +25%
- ソフトウェア: +12%
ワースト: エネルギー: -4.9%
- 石油・ガス精製・販売: -15%
【注目銘柄とその貢献】
IT: NVIDIA (EPS $0.74 vs 前年 $0.40)
通信: Alphabet (EPS $1.84 vs 前年 $1.55), Meta (EPS $5.21 vs 前年 $4.39)
金融: Goldman Sachs (EPS $8.40 vs 予想 $6.89), JPMorgan Chase (収益 $43.30B vs 予想 $41.43B)
【今後の見通し】
Q4 2024 EPS成長率予想: +14.0%
Q4 2024 売上高成長率予想: +5.0%
CY2024 EPS成長率予想: +9.4%
CY2024 売上高成長率予想: +5.0%
CY2025 EPS成長率予想: +15.1%
CY2025 売上高成長率予想: +5.9%
【バリュエーション】
S&P500の今後12ヶ月のP/E: 21.9倍
(5年平均19.5倍、10年平均18.1倍を上回る)
セクター別最高P/E: 情報技術 29.5倍
セクター別最低P/E: エネルギー 13.8倍
【アナリスト予想】
今後12ヶ月のS&P500の上昇率予想: +9.2%
セクター別上昇率予想トップ:
1. 通信サービス: +14.1%
2. エネルギー: +12.3%
セクター別上昇率予想ボトム:
1. 公益事業: +3.6%
2. 産業: +4.2%
【注目ポイント】
・NVIDIAのEPS成長が情報技術セクター全体を牽引
・エネルギーセクターの業績悪化は原油価格の前年比8%下落が影響
・金融セクターは予想を上回る好決算が続出
投資家の皆さん、この決算シーズンでどの企業の業績にサプライズを感じましたか?