米国株(US STOCK)

S&P500企業 Q3決算速報:ITセクターが牽引、「NVIDIAのEPSが85%増」

きらく: (優雅にコーヒーカップを持ちながら)「さて、皆さん。今日は2024年第3四半期のS&P 500企業の決算について、詳しく見ていきましょうか。ちょうど面白いマイナースポーツの試合を解説するような気分で楽しめそうよ。」

銭太郎: (目を輝かせながら、財布を握りしめて)「おっ!いいねぇ。俺はこの決算シーズンで儲かる銘柄を見つけたいゼニ!大当たりを引いて、高級外車を買うんだ!」

あおい: (眉をひそめながら)「銭太郎さん、またそんな…投資は大当たりを狙うものじゃありませんよ。きらくさん、お願いします。」

きらく: (微笑みながら)「ふふ、相変わらずね。銭太郎君の熱意は大切だけど、あおいちゃんの慎重さも忘れないでね。さて、まずは全体の成績からいくわよ。」(スマートフォンでグラフを表示しながら)「10月18日時点で、S&P500企業の14%、つまり約70社が決算発表済みで、そのうちの79%が予想を上回るEPSを報告しているの。これって、マイナーリーグの選手たちが、突然メジャーリーグで大活躍しているようなものね。」

銭太郎: (興奮して椅子から飛び上がり)「おお!それは儲かるチャンスじゃないのか?さっそく全額投資だ!貯金箱を割って、全部つぎ込むぜ!」

あおい: (慌てて銭太郎の腕を掴みながら)「ちょっと待ってください。予想を上回っているだけで、実際の成長率はどうなんですか?全額投資なんて危険すぎます。」

きらく: (にっこりしながら)「さすがあおいちゃん、冷静ね。実は全体の収益成長率は前年同期比で3.4%にとどまっているの。」(ため息をつきながら)「これじゃあ、選手たちは自己ベストを更新しているけど、チーム全体の順位はあまり上がっていないような感じかしら。」

銭太郎: (がっくりと肩を落として)「えっ、そんなに低いのか。俺の夢の大豪邸が…。」(急に元気を取り戻し)「どこか儲かってる業界はないのかゼニ?」

きらく: (優しく銭太郎の肩を叩きながら)「まあまあ、諦めるのはまだ早いわよ。情報技術セクターが15.6%の成長を見せているわ。特に半導体関連企業ね。」(スマートフォンで半導体企業のロゴを見せながら)「まるで、eスポーツの選手が従来のスポーツ選手を圧倒しているような感じよ。きっと銭太郎君の好きそうな分野じゃないかしら?」

あおい: (メモを取りながら)「IT業界の強さが際立っていますね。でも、他の業界は苦戦しているんでしょうか?一つの業界に偏るのは危険だと思います。」

きらく: (うなずきながら)「鋭い指摘ね、あおいちゃん。例えばエネルギーセクターは26.0%の減益よ。」(手でガス欠のジェスチャーをしながら)「まるで、かつての強豪チームがガス欠を起こしているみたいね。原油価格の下落が大きく影響しているわ。」

銭太郎: (頭を抱えながら)「うわ、それは痛いな。でも、あのマグニフィセント7ってやつらは儲かってるんだろ?」(指を折りながら)「Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、NVIDIA、Meta、Tesla...あいつらに全部賭けちゃえばいいんじゃないか?」

きらく: (感心した様子で)「さすがは銭太郎君、流行には敏感ね。彼らは確かに好調よ。」(ホワイトボードに図を描きながら)「でも、これって7人のスーパースターに頼りきりのチームみたいなものなの。残りの選手たち、つまり他の493社の成長率はわずか0.1%なのよ。」

あおい: (真剣な表情で)「それって、チームとしては健全じゃないですよね。一部の選手に頼りすぎるのは危険です。」

きらく: (あおいに同意するようにうなずきながら)「その通りよ。でも面白いのは、アナリストたちが今後5四半期にわたって、他の選手たちも含めて二桁成長を予想しているの。」(楽しそうに)「まるで、補欠選手たちが急に覚醒するって予想しているようなものね。あおいちゃんの言うバランスが取れるかもしれないわ。」

銭太郎: (目を輝かせながら)「へえ、それは面白そうだゼニ。どこに賭ければ儲かるんだ?早く教えてくれよ!」(財布を取り出しながら)「今すぐにでも投資したいぜ!」

あおい: (銭太郎の財布を押さえながら)「銭太郎さん、投資は賭博じゃありませんよ!」(きらくに向かって)「きらくさん、他に気になる点はありますか?」

きらく: (考え込むようなポーズで)「そうね…企業の利益率を見てみましょうか。これは選手の得点効率みたいなものよ。」(グラフを指しながら)「全体的には12.0%で、去年より少し下がっているわ。でも業種によって大きな差があるの。ちょうど、チーム内でポジションによって得点力に差があるようなものね。」

銭太郎: (首をかしげながら)「へえ、どんな感じなんだ?俺に分かるように説明してくれ!」

きらく: (にっこりしながら)「そうねえ…例えば、情報技術セクターは24.7%と高効率ね。これは、チームのエースストライカーがゴールを量産しているようなものよ。」(ジェスチャーを交えながら)「一方、エネルギーセクターは8.3%と低迷しているわ。守備の選手が点を取れていないような感じかしら。」

あおい: (メガネを直しながら)「なるほど。でも、株価はどうなっているんですか?企業の業績と株価は必ずしも一致しないと聞きました。」

きらく: (あおいを褒めるように)「いい質問ね、あおいちゃん。」(スマートフォンで株価チャートを見せながら)「現在のP/E(株価収益率)は21.9倍で、歴史的に見るとやや割高なの。これって、チームの成績に比べて、ファンの期待が少し高すぎる状態かもしれないわ。」

銭太郎: (パニック状態で)「えっ、じゃあ株価は下がるってことか?俺の財産が…もう大豪邸は諦めなきゃいけないのか?」(落胆した表情で椅子に座り込む)

きらく: (優しく微笑みながら)「落ち着いて、銭太郎君。アナリストたちは今後12ヶ月で9.2%の株価上昇を予想しているのよ。まるで、チームの成長を信じて疑わないファンのようね。」(真剣な表情で)「でも、予想は予想。必ず当たるとは限らないわ。」

あおい: (心配そうな表情で)「でも、リスクもありそうですね。株価が上がる保証はないということですよね。」

きらく: (うなずきながら)「ええ、もちろんよ。インフレ、金利、地政学的リスクなど、まるで予期せぬ怪我や天候不順がチームの成績に影響を与えるようなものね。」(新聞を手に取りながら)「特に来年の米大統領選挙は、リーグ全体のルール変更につながるかもしれないわ。」

銭太郎: (頭を抱えながら)「うーむ、難しいな。結局どうすればいいんだ?儲けるコツを教えてくれよ!今すぐ大金持ちになりたいゼニ!」

きらく: (優しく諭すように)「銭太郎君、投資に王道はないのよ。一夜にして大金持ちになるのは、宝くじに当たるようなものよ。」(指を立てながら)「でも、こんなことを心がければ、着実に資産を増やしていけるわ:

  1. 常にリーグ全体の動向を見ること。これは経済全体の動きを理解することね。
  2. 個々の選手(企業)の調子や戦略をチェックすること。企業の財務状況や将来性を分析するのよ。
  3. 自分の体力(リスク許容度)に合わせてチーム編成(ポートフォリオ)を組むこと。
  4. 一試合の結果に一喜一憂せず、シーズン全体を見ること。短期的な変動に惑わされないことが大切よ。
  5. 定期的にチーム編成を見直すこと。市場の変化に合わせて、保有銘柄を調整するのね。

これらを意識すれば、きっと良い投資家…いえ、良い監督になれるわよ。」

あおい: (少し不安そうな表情で)「なるほど…でも、個人ではそこまでの分析は難しそうです。私たちにも本当にできるんでしょうか?」

きらく: (励ますように)「確かに難しい面もあるわね。でも、心配しないで。」(タブレットを見せながら)「最近は個人向けの分析ツールも充実してきているの。ETFや投資信託を使えば、プロのコーチの知恵を借りることもできるわ。大切なのは、少しずつ学んでいくことよ。」

銭太郎: (急に元気になって立ち上がり)「よーし!俺はこの相場というスポーツで、必ず優勝してやるゼニ!明日から株の勉強だ!」(本棚から経済の本を引っ張り出す)

あおい: (冷静に)「私は地道に積立投資で、長期的な資産形成を目指します。きらくさんの言うように、焦らずじっくり取り組みたいと思います。」(スマートフォンで投資アプリをチェックする)

きらく: (満足そうに二人を見ながら)「ふふ、二人とも良い心がけね。投資は長期戦よ。焦らず、着実に進めていきましょう。そして、時々はこうやって市場の動向をチェックすることを忘れずにね。」(突然思いついたように)「あ、そういえば、今の状況って私の大好きなカーリングにも似ているわ。カーリングでは…」

銭太郎&あおい: (同時に顔を見合わせて)「えぇー!!またマイナースポーツの話?」(二人とも椅子から転げ落ちそうになる)

きらく: (少し拗ねたように)「あら、聞いてくれないの?でも、投資もカーリングも、長期的な戦略と冷静な判断が大切なのよ。」(笑顔で)「今度、ゆっくり説明させてね。」(コーヒーをすすりながら、満足そうに二人を見つめる)

S&P500企業のQ3 2024決算速報 (2024年10月18日時点)

出典: FactSet Earnings Insight (2024年10月18日付)

https://advantage.factset.com/hubfs/Website/Resources%20Section/Research%20Desk/Earnings%20Insight/EarningsInsight_101824.pdf?hsCtaTracking=31d0f488-5c02-4193-b93b-f1708067f4fa%7Cb994622e-6b82-4c98-ad34-76c848088314

【決算発表状況】

・S&P500企業の14%(約70社)が決算発表済み

【業績サプライズ】

EPS上方修正率: 79% (5年平均77%、10年平均74%を上回る)

平均EPSサプライズ率: +6.1% (5年平均+8.5%を下回る)

売上高上方修正率: 64% (5年平均69%を下回るが、10年平均64%と同等)

平均売上高サプライズ率: +1.1% (5年平均+2.0%を下回る)

【全体の成長率】

EPS成長率: +3.4% (前年同期比)

売上高成長率: +4.7% (前年同期比)

純利益率: 12.0% (前年同期の12.2%から低下)

【セクター別EPS成長率】

トップ3:

1. 情報技術(IT): +15.6%

- 半導体・半導体製造装置: +37%

- ソフトウェア: +7%

2. 通信サービス: +10.6%

- エンターテイメント: +34%

- インタラクティブメディア&サービス: +16%

3. ヘルスケア: +5.7%

ワースト3:

1. エネルギー: -26.0%

- 石油・ガス精製・販売: -83%

- 石油・ガス探査・生産: -16%

2. 素材: -9.7%

3. 産業: -8.4%

【セクター別売上高成長率】

トップ: 情報技術(IT): +11.7%

- 半導体・半導体製造装置: +25%

- ソフトウェア: +12%

ワースト: エネルギー: -4.9%

- 石油・ガス精製・販売: -15%

【注目銘柄とその貢献】

IT: NVIDIA (EPS $0.74 vs 前年 $0.40)

通信: Alphabet (EPS $1.84 vs 前年 $1.55), Meta (EPS $5.21 vs 前年 $4.39)

金融: Goldman Sachs (EPS $8.40 vs 予想 $6.89), JPMorgan Chase (収益 $43.30B vs 予想 $41.43B)

【今後の見通し】

Q4 2024 EPS成長率予想: +14.0%

Q4 2024 売上高成長率予想: +5.0%

CY2024 EPS成長率予想: +9.4%

CY2024 売上高成長率予想: +5.0%

CY2025 EPS成長率予想: +15.1%

CY2025 売上高成長率予想: +5.9%

【バリュエーション】

S&P500の今後12ヶ月のP/E: 21.9倍

(5年平均19.5倍、10年平均18.1倍を上回る)

セクター別最高P/E: 情報技術 29.5倍

セクター別最低P/E: エネルギー 13.8倍

【アナリスト予想】

今後12ヶ月のS&P500の上昇率予想: +9.2%

セクター別上昇率予想トップ:

1. 通信サービス: +14.1%

2. エネルギー: +12.3%

セクター別上昇率予想ボトム:

1. 公益事業: +3.6%

2. 産業: +4.2%

【注目ポイント】

・NVIDIAのEPS成長が情報技術セクター全体を牽引

・エネルギーセクターの業績悪化は原油価格の前年比8%下落が影響

・金融セクターは予想を上回る好決算が続出

投資家の皆さん、この決算シーズンでどの企業の業績にサプライズを感じましたか?

-米国株(US STOCK)
-